红版人民币几几发行?

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2015年11月,在第十二届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议上,中国人民银行副行长胡晓炼报告了2014年以来我国货币政策执行情况。胡晓炼表示,2016年中国将严格控制货币发行的数量,确保发行量与市场供求基本平衡。 这意味着我国开始实行以总量调控为主、价格调控为辅的新的货币政策框架。 那么什么是广义货币和狭义货币呢!M2=M1+活期存款。M1=流通中的现金+企事业单位定期存款+证券公司客户保证金。也就是说广义货币M2包含了商业银行的所有存款,而狭义货币M1则仅仅是流通中现金加企业单位的存款。

目前我国的GDP增长率是7%左右,物价上涨水平在3%左右(2015年CPI),根据货币供给的公式:M=PD/P,其中 M代表货币供给量,P代表价格水平,D代表货币需求。可以看出,影响货币供给的因素只有两个,分别是政策和收入。货币政策的目标就是控制货币供应量。所以只要央行能够控制这两个因素,就能够精确的控制货币的供应量。

当然,理论上说,如果央行把利率上调至自然利率水平,并且一直保持在这种状态,随着金融脱媒进程的加快,非银行金融机构和居民会逐步从商业银行提取存款,从而增加M1,减少M2;同时,随着贷款利率的上升,企业经营成本提高,亏损的企业可能会申请破产,或者经营不善的企业会通过银行偿还贷款,这样也可以减少M1,进而减少M2,总之,通过利率工具,央行可以调控广义货币供给。但是,我国现在的利率仍然处于比较低的水准,加息的空间并不大,而且一旦加息,可能会对经济造成较大的负面影响,所以,在我国现阶段,只能通过其他手段来调控广义货币的供给。 而其他的调控手段主要包括公开市场操作、降准、财政政策等。

比如通过逆回购,也就是购买国债等方式向市场投放流动性,相当于给水池子里面加水;而银行降准则是允许银行用更少的准备金向央行换取更高的资金规模,本质上也是增加了市场的流动性。只不过,这两种方式都需要通过价格机制传导,时间周期比较长,且不能精准的调整货币供给。 相比较而言,财政政策调节货币供给的作用比较直接,就是通过政府支出或者税收的方式直接改变居民可支配收入,然后改变居民的货币需求。虽然这种方式直接有效,但是存在很大的不确定性,尤其是在当前地方政府债务高筑的情况下,财政政策很难大幅扩张。

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