100人民币是什么红？
2019年8月，香港金融管理局和中国人民银行制定了一项计划，将发行一套新的“特别提款权”货币，该货币由四种国际主要货币组成——美元、欧元、日元和英镑—的央行储备资产指数。 其中50%的份额由美元和欧元各占20%，剩下的由英镑和日元分别获得10%的份额。
中国在这项计划中得到了约1.2亿美元的利益，这些收益将用于国家福利。 除了提供流动性外，新货币的发行还表明了各国对全球金融体系的主张。人们有理由期望新的货币能够取代目前由美国主导的国际货币体系。
尽管中国的目标是建立一个更平等和国际化的金融体系，但考虑到国内情况，实现这一目标的可能性却微乎其微。相反，我们很可能会看到一种“半强势”汇率的政策，即允许人民币兑美元逐步上升，但不会大幅、迅速升值。 一个关键的问题是，任何升值的预期都会导致资本流出并削弱中国经济。中央银行将不得不保持警惕，防止短期资本流入，而长期资本仍然会流进。随着美元资产的供给减少，外国政府/央行可能要求增加美元储备，作为其从美国进口的担保品。即使没有实际交易，流动性的增加也会引起资产价格的上行压力（例如债券收益率下降）。这种形势对中国来说是非常困难的。
由于美国的财政刺激政策和宽松的货币政策，未来几年甚至整个十年，美元都可能持续走强。如果美国经济继续增长，美联储很可能继续缩减量化宽松规模直至停止。鉴于美国经常账户赤字，美元资产的需求将保持强劲。除非亚洲其他国家愿意帮助抵消美国进口商品的需求，否则中国将继续面临单边上涨的压力。
另一方面，如果美国经济增长乏力，则美元贬值，从理论上讲，这将为出口带来强劲的推力。但是，在可预见的未来，美国经济的增长率将处于较低水平，除紧急援助外，不可能出现明显的贸易顺差。其他贸易加权的平均汇率可能会大幅下降，这对美元/离岸市场来说是个坏消息。